干貨來(lái)襲！未來(lái)要實(shí)現舒適養老該如何做？

每個(gè)人都幻想著(zhù)未來(lái)能夠有著(zhù)舒適的養老生活，然而，夢(mèng)想要照進(jìn)現實(shí)，總要經(jīng)過(guò)一定的努力。如果沒(méi)有明確的投資計劃，養老投資的過(guò)程就像行軍沒(méi)有地圖。合理設置投資目標并規劃投資路徑就十分必要。養老規劃需要明白養老需要多少錢(qián)以及如何實(shí)現這么多的養老金儲備。在這里，我們用實(shí)際的例子來(lái)說(shuō)明要如何制定規劃才能夠舒適養老。

一、養老需要多少錢(qián)？

需要多少錢(qián)其實(shí)和每個(gè)投資人的未來(lái)養老預期生活方式非常相關(guān)。退休后無(wú)論只滿(mǎn)足于粗茶淡飯式簡(jiǎn)約生活，還是要保持退休前的生活水準，都要面對像醫療、社交以及其他消費的日常的或偶然性的支出，這就要求我們在做養老規劃時(shí)要考慮各種影響因素，盡可能讓未來(lái)的規劃目標可以覆蓋全部的生活消費。

計算養老需要多少錢(qián)，首先要對考慮通脹后的每個(gè)月養老收入做預算，并合理評估退休后需要提取多少年養老金。接下來(lái)評估基本養老保險（社保）和企業(yè)/職業(yè)年金一共能提供多少養老收入。最后比較前兩者之間的差值后，計算個(gè)人養老金所需要彌補的養老金缺口。個(gè)人養老金的來(lái)源非常寬泛，包括各類(lèi)存款儲蓄、商業(yè)保險、基金、股票、房產(chǎn)投資等各類(lèi)資產(chǎn)。

人物假設

張三：帝都生活、30多歲，預期30年后退休。

收入來(lái)源

目前月收入2萬(wàn)，沒(méi)有企業(yè)年金及多余的房產(chǎn)收租等其它資金來(lái)源。

養老目標

計劃退休時(shí)達到70%的養老金替代率并能夠提取20年等值養老金，保持一個(gè)相對舒適的養老生活方式。

小貼士：退休金替代率，是退休以后每個(gè)月領(lǐng)到的退休金和退休前每個(gè)月收入的比值。按國際上的共識，替代率值在70%以上意味著(zhù)相對舒適的退休水平（退休后生活水平基本不會(huì )降低），低于50%意味著(zhù)退休生活水平相對退休前要明顯降低。

如退休前的月收入為20000元，想保持退休前的生活水平基本不變，就需要70%的替代率，就是20000*70%=14000的退休收入。如果30年后退休，則要考慮通脹水平，假設年化通脹率是3%，未來(lái)的20000元相當于現在的8240元左右。換句話(huà)說(shuō)，如果當下月收入為8240元，如果想保持當下的工資購買(mǎi)力，30年后的收入需要維持在20000元左右。

收入分析

基本養老保險：以保守的每年2%的工資增幅評估，張三在退休時(shí)的月基本養老金收入是18700元左右。

養老金缺口

假設未來(lái)年化通脹率為3%，張三通過(guò)基本養老保險（社保）大概可以領(lǐng)取相當于現在的7700元左右的退休金，退休金替代率為39%左右。要滿(mǎn)足70%的養老金替代率，他的個(gè)人養老金投資所積累的儲蓄需要提供31%（70%-39%=31%）的養老金替代率，或者等同于在退休前累積約360萬(wàn)元（等同于現在的約150萬(wàn)元）。

二、如何設計養老投資方案?

要實(shí)現相對舒適的養老，張三需要通過(guò)30年的時(shí)間積累360萬(wàn)個(gè)人養老金。采用什么樣的養老投資方案成為實(shí)現養老目標的核心內容。制定投資方案時(shí)需要在平衡投資人的風(fēng)險偏好和投資目標的前提下，優(yōu)化投資周期、投資金額/節奏、投資組合配置這三個(gè)核心變量。

一旦養老規劃目標確定后，那就越早投資越好，或者投資周期越長(cháng)越好。投資金額一方面和投資者的可支配現金流的寬松程度有關(guān)，另一方面也和投資組合的收益率有關(guān)。如果未來(lái)市場(chǎng)能夠有良好的表現，有機會(huì )實(shí)現養老規劃目標，在投資周期與投資節奏一致的前提下，投資方案的收益率越高，所需投資金額就越少；相反，投資方案的收益率越低，所需投資金額就越多。投資組合的資產(chǎn)配置，簡(jiǎn)單說(shuō)就是養老投資如何在股票、債券、實(shí)物資產(chǎn)、保險等不同的大類(lèi)資產(chǎn)之間分配權重。大類(lèi)資產(chǎn)配置將同時(shí)決定組合風(fēng)險水平和收益水平。組合中配置多少權益類(lèi)資產(chǎn)，既需要照顧投資者的風(fēng)險偏好，也需要兼顧投資收益的目標甚至投資金額的約束。

這里我們分兩種情況來(lái)說(shuō)明：

第一種，假設張三的風(fēng)險偏好可以接受投資組合中有50%左右的權益資產(chǎn)，假設組合年化收益8.5%，要在投資30年后獲得360萬(wàn)的養老金，他需要在每月投入工資8.6%（金額為通脹調整后），或者每個(gè)月投入等同于現在1720元的金額。

第二種，假設張三的風(fēng)險偏好比較低，只可以接受類(lèi)似債券組合的波動(dòng)水平，對權益類(lèi)資產(chǎn)的配置小于10%，假設組合年化收益5%，要在投資30年后獲得360萬(wàn)的養老金，他需要在每月投入工資的15.5%（金額為通脹調整后），或者每個(gè)月投入等同于現在3100元的金額。

相比之下，張三如果風(fēng)險偏好低，選擇長(cháng)期預期收益相對低的組合方案，那只能通過(guò)大幅追加投資的方式獲取同樣的長(cháng)期累計的收益金額，這給退休前的現金流帶來(lái)了不小的壓力。但是風(fēng)險偏好和投資收益預期很個(gè)性化，如何平衡風(fēng)險與收益之間的關(guān)系是投資人需要獨自權衡的事情。

溫馨提示：養老規劃的核心要素包括投資目標和投資方案，也就是想明白養老需要多少錢(qián)和怎么辦。投資目標的規劃中，需要考慮通脹風(fēng)險和長(cháng)壽風(fēng)險，對未來(lái)開(kāi)支留出余量；另一方面對收入的層面要多元考慮各種收入來(lái)源，除了社保，房產(chǎn)和金融資產(chǎn)的租金與利息也是收入來(lái)源。投資方案的規劃中，在構造投資組合計劃的時(shí)候可以通過(guò)投資金額與節奏平衡好組合收益與風(fēng)險偏好的關(guān)系，適當考慮組合流動(dòng)性的影響，分散配置不同類(lèi)型的資產(chǎn)。最后建議有條件投資者充分利用個(gè)人養老金賬戶(hù)進(jìn)行長(cháng)期投資。

（市場(chǎng)有風(fēng)險，基金投資需謹慎）