東方基金養老FOF團隊：80、90后個(gè)人養老正當時(shí) 提前規劃莫等閑

近年來(lái)，隨著(zhù)我國人口老齡化趨勢的加劇，養老問(wèn)題日益成為社會(huì )關(guān)注的重點(diǎn)，作為直接受益于我國改革開(kāi)放成果的80后90后，在生活方式和生活觀(guān)念上均發(fā)生了巨大改變。盡管已經(jīng)有不少人開(kāi)始關(guān)注養老，但也有很多人猶豫現在開(kāi)始是否太早？該為養老做哪些準備？如何進(jìn)行養老規劃？在養老小課堂-8090后專(zhuān)場(chǎng)上，東方基金養老FOF團隊針對大家普遍關(guān)心的話(huà)題進(jìn)行了細致梳理和解答。

養老形勢嚴峻，亟需提前規劃

目前，國內養老現狀相對緊迫。一方面與美國、日本相比，我國人口較多，基于養老金有較大缺口的情況下，亟需個(gè)人積極進(jìn)行補充。以美國為例，包括社保、企業(yè)資助養老金、個(gè)人養老金等三部分合起來(lái)，共占據GDP的168%左右，我國目前相對較低，整體約占10%以下。（數據來(lái)源于wind）

根據聯(lián)合國預測，未來(lái)我國老齡化高潮來(lái)臨之際，正是8090后即將退休的時(shí)期。養老金缺口方面的壓力以及不確定性是巨大的，值得80、90后投資者關(guān)注以及進(jìn)行相應的養老規劃。

第一，據國家統計局統計，當前國內撫養比大概是5比1左右。所謂撫養比是有多少個(gè)勞動(dòng)力撫養1個(gè)退休后的老人，國內目前大約5個(gè)勞動(dòng)力撫養1位老人，5比1的概念，相對比較健康。但是，聯(lián)合國預測2050年時(shí)的撫養比大約是1.9比1，相當于將近兩個(gè)勞動(dòng)力撫養一位退休老人。20~30年后，隨著(zhù)整體人口結構老齡化加劇，社保繳納人口占全社會(huì )人口比例下降，80后、90后們退休后能夠領(lǐng)取的人均基本養老金具有較大的壓力和不確定性。

第二，從醫療角度看，如果兩個(gè)勞動(dòng)力撫養一位老人，在醫療上的人力成本壓力也比較巨大，80后90后相較他們的父輩額外面臨更大的壓力和不確定性。

第三，國際上有個(gè)衡量退休金是否充裕的指標，個(gè)人養老金的替代率，是指退休以后單月領(lǐng)取到退休金的金額除以退休前的單月收入，該比重越高越好。我國現在根據統計局的數據，如果僅靠第一支柱，即基本養老保險部分，該部分的收入替代率平均看是45%，換句話(huà)說(shuō)假設退休前一個(gè)月收入1萬(wàn)元，退休后大概只有4500元，即45%的替代率。國際上的公認標準是當替代率達到70%以上，退休以后的生活水平相比退休前基本維持不變，如果低于50%生活水平在退休以后會(huì )明顯下降。想要提高退休后的生活水平，在社保之外還需依靠額外補充，比如企業(yè)年金。如果沒(méi)有企業(yè)年金，想要彌補替代率，就只能靠個(gè)人養老投資。

未來(lái)養老的兩大推薦方式

關(guān)于未來(lái)養老可以做哪些準備，東方基金養老FOF團隊建議可以通過(guò)以下兩種方式：一是盡早開(kāi)始規劃和執行個(gè)人養老投資，二是為自身健康做投資。一方面，保持身體健康，退休后才能享受養老生活；另一方面，要有足夠的儲蓄支撐養老的生活水平。

回歸投資角度，養老投資整個(gè)收益由三個(gè)變量決定，一是本金，投入資金越多越好；二是投資收益率，同樣越高越好；三是投資周期，投資的時(shí)間越久越好。

80、90后提前規劃養老的優(yōu)勢

其一，時(shí)間期限優(yōu)勢。80、90后的投資周期比較長(cháng)，平均看大概30年左右，在足夠長(cháng)的時(shí)間期限里堅持做投資，最終收益也有望比較可觀(guān)。加之復利效應，，理論上還可獲得復利非線(xiàn)性增長(cháng)的助力。

其二，抗波動(dòng)能力較強。8090后由于投資周期很長(cháng)，理論上承受風(fēng)險的能力也更強，這里面有兩層含義：第一層因為80、90后未來(lái)還有幾十年的工作時(shí)間，對大部分人來(lái)講整個(gè)事業(yè)還在上升期，未來(lái)還有幾十年的工資收入。假使投資有一定的回撤，還可以靠未來(lái)的收入補回來(lái)，理論上看投資上的底氣更足。第二層是有足夠時(shí)間等待市場(chǎng)修復上漲。從歷史來(lái)看，市場(chǎng)在短期有漲有跌，但放長(cháng)周期是震蕩上行的。80、90后理論上有幾十年的投資周期，即使市場(chǎng)在短期出現回撤，他們有足夠的時(shí)間等待市場(chǎng)修復和再次上漲，換句話(huà)說(shuō)擁有以時(shí)間換取收益空間的基礎。

長(cháng)期看風(fēng)險和收益具有一定正相關(guān)性，一般來(lái)講想要取得更高收益，大概率要承擔更高的風(fēng)險。80、90后有更長(cháng)的投資周期，理論上可以承受更多的風(fēng)險，但每個(gè)人的風(fēng)險承受偏好不同，若有較高的風(fēng)險偏好，且有能力進(jìn)行投資，可以適當考慮風(fēng)險相對較高，收益也比較高的投資。

個(gè)人養老賬戶(hù)對于80/90后的優(yōu)勢

個(gè)人養老金賬戶(hù)中的產(chǎn)品線(xiàn)比較齊全，有養老存款，養老理財，也有商業(yè)的養老保險和公募養老目標基金。除了遞延個(gè)稅的優(yōu)勢，個(gè)人養老金賬戶(hù)對廣大80、90后來(lái)說(shuō)還有幾點(diǎn)意義：

第一，養老賬戶(hù)中有高低不同風(fēng)險的產(chǎn)品，投資者可以根據投資的目標和風(fēng)格偏好構建投資組合。希望獲取更高收益的，可以買(mǎi)風(fēng)險更高的產(chǎn)品；風(fēng)險承受能力適中的，可以組合不同類(lèi)型的產(chǎn)品，充分利用豐富的產(chǎn)品池。

第二，不同產(chǎn)品之間和內部均存在市場(chǎng)化競爭，長(cháng)期來(lái)看利于投資者獲得更高收益。

第三，費率優(yōu)惠。以基金為例，公募基金專(zhuān)門(mén)為個(gè)人養老金賬戶(hù)新增了Y份額的養老目標基金。相比同類(lèi)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，Y份額的管理費、托管費，相比同類(lèi)A份額至少打五折。管理費是固定成本，節省了管理費長(cháng)期看就是獲得了額外收益。

風(fēng)險提示：市場(chǎng)有風(fēng)險，基金投資需謹慎。本材料所涉及的觀(guān)點(diǎn)和判斷，僅代表當前時(shí)點(diǎn)的看法，基于市場(chǎng)環(huán)境的不確定性和多變性，所有的觀(guān)點(diǎn)和判斷后續可能會(huì )發(fā)生調整或者變化，本材料所表達的觀(guān)點(diǎn)不構成投資建議或任何其他忠告?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書(shū)，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當性意見(jiàn)的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。